Los valores gubernamentales son títulos de deuda que el Gobierno Federal coloca entre inversionistas para financiarse y regular la cantidad de dinero en circulación. Estos recursos contribuyen a financiar el desequilibrio fiscal y permiten evaluar la confianza en la economía y en el manejo de las finanzas públicas.
La SHCP emite estos títulos y el Banco de México los coloca. Entre ellos se encuentran los CETES, los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija, los Bonos de Desarrollo del Gobierno denominados en Unidades de Inversión (UDIBONOS) y los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal.
El atractivo de estos valores depende de su rendimiento, plazo y riesgo; su aceptación refleja la confianza en el gobierno. Los adquieren residentes y no residentes. Una menor confianza se traduce en retiros de capital que, cuando provienen de no residentes, generan una salida de dólares y afectan el tipo de cambio.
Al 15 de octubre de 2026, los valores gubernamentales sumaban 16,287,522 millones de pesos (mdp), de los cuales 1,813,211 mdp estaban en manos de no residentes. Esta tenencia alcanzó su máximo en febrero de 2019, con 2,273,928 mdp. Posteriormente, las decisiones gubernamentales debilitaron la confianza y la tenencia de no residentes cayó a un mínimo de 1,518,339 mdp en octubre de 2022, lo que representó una salida de capital de 755,589 mdp.
La tenencia de valores gubernamentales por no residentes aún no se recupera por completo: al 15 de octubre de 2026 era 460,717 mdp inferior al máximo de febrero de 2019. Durante la presente administración, del 30 de septiembre de 2024 al 15 de octubre de 2026, esta tenencia disminuyó 31,356 millones de pesos.
Aunque al 15 de octubre de 2026 la tenencia de valores gubernamentales por extranjeros aumentó 73,387 mdp respecto al cierre de 2025, seguía 325,580 mdp por debajo del nivel de diciembre de 2018.
La actual tenencia de valores por residentes en el exterior, 1.8 billones de pesos, equivale a casi una quinta parte de los ingresos presupuestarios estimados para 2027; además, como indicador de confianza, es importante dar seguimiento a su evolución.
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